Лизинг или собственные средства: как сравнить выгоду

Короткий ответ

Лизинг может сохранять оборотные деньги, но не всегда выгоднее покупки за собственные средства. Результат зависит от стоимости финансирования, доходности использования капитала, налогов и устойчивости бизнеса. Ни одну доходность нельзя назначить всей отрасли заранее.

Два сопоставимых варианта

Сравните одинаковый предмет, период использования и стоимость продажи в конце. В покупке учтите всю цену и обслуживание; в лизинге — аванс, график, выкуп и дополнительные расходы. НДС и налоги учитывайте по действительному режиму в обоих вариантах.

Учебное использование капитала

Если условная цена техники 4 млн руб., а аванс 0,8 млн руб., на старте остаётся до 3,2 млн руб. до прочих расходов. Это не бесплатная экономия: дальше возникают платежи. Возврат от использования этих денег необходимо подтвердить проектом, а не обещанной средней маржой.

Время и риск

Составьте месячный денежный поток и стрессовый сценарий. При покупке остаётся меньше денег на старте, но отсутствует лизинговый график; при лизинге важно его исполнение. Доходный проект с нестабильными поступлениями может не выдержать фиксированные даты.

Решение по модели

Сравните приведённые денежные потоки или иную явно заданную методику с одинаковыми допущениями. Отдельно оцените ограничения эксплуатации и стоимость выхода. Выбирайте вариант по доступному резерву и подтверждённому результату, а не правилу «лизинг всегда выгоднее».

Учебный расчёт на одном горизонте

Условно сравним 24 месяца использования техники ценой 4 млн руб. Цифры заданы только для демонстрации метода, без прогноза тарифов. В обоих вариантах к концу периода предмет принадлежит клиенту, предполагаемая цена продажи — 2 млн руб., эксплуатационные расходы — 0,3 млн руб. Налоговый эффект и дисконтирование пока не считаем.

До использования сохранённых денег условный лизинг дороже на 0,5 млн руб. На старте сохраняются 3,2 млн руб., но их доступный остаток уменьшается по мере исполнения графика. Нельзя умножить все 3,2 млн на доходность за два года, если эти деньги также идут на ежемесячные платежи.

Предположим отдельно, что проект использования сохранённого капитала даёт 0,7 млн руб. чистого дополнительного результата за период после всех своих расходов и с учётом платежей. Тогда разница 0,7 − 0,5 = 0,2 млн руб. в пользу лизинга до налоговых и временных поправок. Если результат проекта только 0,1 млн руб., разница составляет 0,1 − 0,5 = −0,4 млн руб.; покупка дешевле по этой модели. Эти два сценария не являются обещанием дохода.

Что добавить в рабочую модель

Разнесите аванс, платежи, страхование, выкуп и продажу по датам. Остаточную стоимость проверьте в сценарии более низкой цены продажи. Бухгалтер отдельно добавляет применимые налоги и даты вычетов; одинаковые расходы нельзя учитывать дважды. Установите минимальный денежный резерв на каждый месяц: положительный общий результат не спасает от кассового разрыва до поступления выручки.